四季度國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)增量或?qū)⒌陀陬A(yù)期 產(chǎn)地方面來(lái)看，在保供政策支撐下，后期各地煤炭增產(chǎn)保供工作將逐步推進(jìn)，煤炭供應(yīng)水平將提升，而為進(jìn)一步加強(qiáng)煤礦安全生產(chǎn)工作，堅(jiān)決防范遏制重特大事故發(fā)生，確保四季度煤礦安全生產(chǎn)平穩(wěn)有序，近期，國(guó)務(wù)院、應(yīng)急管理部及晉、貴地區(qū)積極部署“迎峰度冬”期間煤礦安全檢查工作。預(yù)計(jì)安全檢查力度持續(xù)較大將對(duì)煤礦產(chǎn)能釋放產(chǎn)生一定影響，四季度國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)增量或?qū)⒌陀陬A(yù)期。 北港庫(kù)存不斷攀升 港口方面來(lái)看，近期，北港庫(kù)存不斷攀升，截至目前，北方九港庫(kù)存已增至2900萬(wàn)噸以上高位水平，較2022年同期增長(zhǎng)接近60%，疏港壓力較大。 冷空氣南下 降溫的“主戰(zhàn)場(chǎng)”轉(zhuǎn)移到南方地區(qū) 居民用電方面來(lái)看，據(jù)中央氣象臺(tái)預(yù)計(jì)，本周，受冷空氣影響，西北地區(qū)中東部、西南地區(qū)東部和南部、我國(guó)中東部大部等地氣溫將先后下降4-6℃，局地降溫幅度可達(dá)8℃以上，居民供暖用電需求將增加。 工業(yè)用電需求將維持正增長(zhǎng) 工業(yè)用電方面來(lái)看，雖然下半年以來(lái)，宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)，我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展，但“迎峰度冬”期間，下游鋼鐵、水泥等行業(yè)企業(yè)將進(jìn)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，工業(yè)用電需求增速將受到壓制。 綜合研判 短期來(lái)看，煤炭市場(chǎng)多空因素并存，博弈加劇。 利多方面：一是降溫將提振電廠日耗，電廠庫(kù)存有望快速下降，部分補(bǔ)庫(kù)需求或釋放；二是宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)，工業(yè)行業(yè)企業(yè)對(duì)煤炭的采購(gòu)需求或有所釋放；三是產(chǎn)地煤炭供應(yīng)持續(xù)受限。 利空方面：一是北港庫(kù)存居高不下，市場(chǎng)看漲情緒受打擊；二是當(dāng)前終端電廠庫(kù)存處于高位，特別是內(nèi)陸電廠庫(kù)存可用天數(shù)在27天以上，壓制補(bǔ)庫(kù)力度。 綜上，后期需要重點(diǎn)關(guān)注氣溫下降幅度及下游采購(gòu)節(jié)奏。倘若降溫未達(dá)預(yù)期，終端采購(gòu)將難持續(xù)，北港庫(kù)存難去化，市場(chǎng)煤價(jià)支撐將減弱。 （煤供部楊彬）
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