我國(guó)南方地區(qū)晴熱天氣持續(xù)，夏季降溫負(fù)荷居高不下。同時(shí)，沿海地區(qū)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)及外貿(mào)出口壓艙石，整體工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)尚可，工業(yè)用電量持穩(wěn)運(yùn)行；加之南方新能源汽車普及率較高，居民充電需求量保持增勢(shì)，從而推動(dòng)終端電煤日耗繼續(xù)季節(jié)性增長(zhǎng)。目前，沿海電廠煤炭?jī)?chǔ)備仍維持在一定高位，且旺季用煤高峰已過(guò)去4/5，其補(bǔ)庫(kù)緊迫性不強(qiáng)，基本以長(zhǎng)協(xié)及進(jìn)口補(bǔ)庫(kù)為主。終端北上拉運(yùn)市場(chǎng)煤動(dòng)力不足，繼而促使環(huán)渤海港口調(diào)出量總體延續(xù)中性偏低狀態(tài)運(yùn)行，曹妃甸四港存煤明顯偏高。 由于有常態(tài)化的長(zhǎng)協(xié)及進(jìn)口煤補(bǔ)充，南方持續(xù)性的晴熱天氣仍未造成終端存煤大幅下滑，電廠旺季庫(kù)存大體維持在安全水平之上；截止目前，沿海八省電廠存煤同比減少333萬(wàn)噸，日耗仍高達(dá)238萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)14.3天，大部分電廠存煤處于安全位置。且迎峰度夏基本過(guò)去，電煤消費(fèi)增勢(shì)放緩，因而并不急于進(jìn)場(chǎng)抄底現(xiàn)貨。從目前的采購(gòu)情況來(lái)看，非電行業(yè)整體處于淡季，且行業(yè)景氣度預(yù)期不強(qiáng)，開工備產(chǎn)需求釋放不多；加之港口市場(chǎng)持續(xù)不振，助長(zhǎng)買方“等煤價(jià)觸底再說(shuō)”的心態(tài)。環(huán)渤海港口市場(chǎng)交割，大部分時(shí)間都較為清淡，從而削弱了貿(mào)易商借以“產(chǎn)地安監(jiān)、因大雨發(fā)運(yùn)減少、中轉(zhuǎn)港口結(jié)構(gòu)性缺貨、金九銀十”為由，而情緒性拉漲煤價(jià)的影響，促使環(huán)渤海港口煤價(jià)上漲無(wú)力，本周指數(shù)持續(xù)走穩(wěn)。 九月份國(guó)內(nèi)生產(chǎn)旺季將至，非電行業(yè)用煤采購(gòu)量將邊際增加，東北地區(qū)為確保供暖季用煤安全，冬儲(chǔ)備煤行動(dòng)提上日程。此外，南方中小電廠庫(kù)存去化不少，中秋、國(guó)慶雙節(jié)來(lái)臨前將有一定預(yù)備性提庫(kù)需要，使得現(xiàn)貨市場(chǎng)需求存改善預(yù)期。加之受“旺季不旺”的疤痕效應(yīng)影響，貿(mào)易商去庫(kù)后的囤貨增發(fā)積極性受挫傷，港口現(xiàn)貨短缺現(xiàn)象尚存，從而激發(fā)賣方挺價(jià)扭虧心理，支撐港口煤價(jià)保持堅(jiān)挺。但是在“電煤消費(fèi)季節(jié)性回落在即，煤炭?jī)?chǔ)備及長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)及時(shí)，進(jìn)口煤采購(gòu)無(wú)虞”的背景下，主力電廠仍有一定緩購(gòu)壓價(jià)底氣，地產(chǎn)及基建低迷狀態(tài)持續(xù)，也使得非電需求同比表現(xiàn)難言樂觀。下游搶購(gòu)積極性很難出現(xiàn)，對(duì)煤價(jià)上漲不宜高估，總體來(lái)看，九月份環(huán)渤海港口市場(chǎng)多空拉鋸將持續(xù)，煤價(jià)整體保持震蕩小漲態(tài)勢(shì)。 煤供部：楊加林 2024年9月
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