上周以來，動力煤市場多空交織，價格表現(xiàn)較為僵持。截至4月7日，CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價5500K、5000K、4500K分別收于676、597、526元/噸，日環(huán)比均持平，周環(huán)比變化0、+3、+2元/噸。筆者認(rèn)為，現(xiàn)階段正值電煤消費淡季，電力企業(yè)基本僅維持長協(xié)拉運，對市場煤鮮少采購。而近期非電需求一直不溫不火，后期隨著貿(mào)易摩擦加劇，商品市場需求壓力將上升，或?qū)Ψ请娒禾肯M形成抑制。因此，從中短期來看，需求端難有明顯改善，對市場的壓制將持續(xù)存在。 不過，雖然市場需求表現(xiàn)低迷，但支撐市場的力量卻也在不斷加強，進(jìn)而對動力煤市場形成積極影響。 淡季港口庫存出現(xiàn)持續(xù)性下降，對市場情緒形成利好影響。
隨著大秦線開啟檢修，港口煤炭調(diào)入量出現(xiàn)減量。據(jù)CCTD監(jiān)測，4月以來，環(huán)渤海主要港口日均煤炭調(diào)入量為187.4萬噸，較3月下旬??下降5.2%。而隨著月內(nèi)長協(xié)價格陸續(xù)敲定，以及有關(guān)部門要求維護(hù)電煤中長期合同制度嚴(yán)肅性，近期長協(xié)履約情況有提升跡象。因此，近期港口資源調(diào)出量大于調(diào)入量，進(jìn)而推動港口庫存出現(xiàn)持續(xù)性下降。截至4月7日，環(huán)渤海主要港口煤炭庫存3006.2萬噸，較3月末減少65.6萬噸，降幅2.1%。
短期煤炭進(jìn)口量或有明顯收縮。 目前進(jìn)口煤已經(jīng)缺乏足夠的性價比，其沖擊在不斷減弱，部分需求已經(jīng)逐漸回流至內(nèi)貿(mào)市場。受相關(guān)政策影響，美國煤的進(jìn)口優(yōu)勢基本喪失。數(shù)據(jù)顯示，我國去年我國從美國進(jìn)口煤炭1213.12萬噸，占到總進(jìn)口量的2.2%。雖然美國煤占比較少，但在價格優(yōu)勢快速喪失下，可能會導(dǎo)致短期進(jìn)口量出現(xiàn)較為明顯的收縮，進(jìn)而有助于加速改善煤炭市場的供需關(guān)系。
綜合來看，雖然電煤消費淡季的壓制明顯，市場需求難有明顯改善，但在大秦線檢修、短期進(jìn)口煤或有明顯收縮預(yù)期、貨源成本偏高以及長協(xié)拉運改善等因素支撐下，動力煤市場的挺價情緒也有望保持，因此預(yù)計4月份動力煤價格將以窄幅震蕩為主，出現(xiàn)單邊下跌行情的可能性偏小。（楊彬摘錄）
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